Fortescue收购Blacksmith铁矿项目，强化皮尔巴拉地区布局
澳洲本土矿业巨头福德士河（以下简称，Fortescue）公司计划收购红鹰矿业有限公司（Red Hawk Mining Ltd.，以下简称：红鹰矿业）。Fortescue此次收购意图在于获取红鹰矿业旗下Blacksmith铁矿项目的开发权益，该项目位于西澳大利亚所罗门（Solomon）矿区附近，与Fortescue现有的大型项目相邻，目前尚未进行开采。通过此次收购，Fortescue或将进一步巩固其在西澳皮尔巴拉地区铁矿资源领域的优势地位。
一、此次收购的具体信息
目前，Fortescue已拥有红鹰矿业66.23%的股权，接下来预计将支付2.54亿澳元（约1.6亿美元）完成此次收购。此次收购计划以场外要约的方式进行，Fortescue将以每股1.05澳元（折合约每股0.65美金）的价格收购红鹰矿业的全部股份。值得注意的是，如果Fortescue在要约发起后的七天内获得75%以上的股份，每股价格将升至1.20澳元（折合约每股0.74美金）。
二、Blacksmith项目介绍：皮尔巴拉地区最大的未开发的铁矿资源
（1）地理位置优越，皮尔巴拉地区又一新星
Blacksmith项目位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的哈默斯利省（Hamersley），距离汤姆普莱斯（Tom Price）西北约70公里处，卡拉萨东南约170公里处，是皮尔巴拉地区最大的未开发的铁矿资源。该项目坐落在许多主要的铁矿石项目中，包括汤姆·普莱斯山（Tom Price）、布罗克曼（Brockman）、所罗门（Solomon）和埃利瓦纳（Eliwana）。
图片来源：红鹰矿业官网
（2）项目铁品位较高，具有生产DSO潜力
红鹰矿业自2008年至2024年完成了大规模勘探钻探工作并且确定了七个浅层矿床的铁矿石资源包括帕拉贡（Paragon）、德尔塔（Delta）、巴杰（Badger）、伊戈尔（Eagle）、布莱克杰克（Blackjack）及冠军（Champion）等。勘探结果显示该项目已测得的资源储量为1.65亿吨，推断资源储量为860万吨，资源总储量约为1.73亿吨。
2024年5月，红鹰矿业公司公布了Blacksmith项目的可行性研究结果（PFS），结果显示该项目平均铁品位高达60.5%（杂质主要包含0.086%的磷、5.06%的二氧化硅、3.2%的三氧化铝），每年可生产直运铁矿石（DSO）超500万吨，矿山寿命约23年，预计共计可生产出约1.01亿吨铁矿石。此前红鹰矿业公司计划于2025年四季度开采出第一批铁矿石，初步计划每年生产约500万吨的直运铁矿石，而Fortescue的收购或将助力此开采进度。
图片来源：红鹰矿业官网
（3）依靠Fortescue基础设施，区域物流将更加完善
Blacksmith项目此前的交通运输系统较为单一，待开采出来的铁矿石通过332公里曼努瓦拉红狗公路（Manuwarra Red Dog Highway）以及114公里西北沿海公路（North West Coastal Highway），经过Whim Creek的中转设施运往犹他点散装装卸设施，最后通过黑德兰港口进行出口（Hedland Port）。
然而，Blacksmith 铁矿项目的开采权由Fortescue获得之后，该项目将会使用Fortescue完善的物流设施运输到黑德兰港进行出口。据悉，Fortescue全资拥有并运营铁路和港口设施，包括位于黑德兰港（Port Hedland）的朱迪思·斯特里特拖船基础设施（Judith Street Harbour）和赫布·艾略特码头（Herb Elliott Port）以及一条长约760公里重载铁路，Fortescue完善的交通系统预计将会助益Blacksmith项目铁矿石出口效率。
图片来源：Red Hawk官网
（4）生产成本较低，具有竞争力
Blacksmith铁矿项目总成本约为2.168亿美元，其中矿石开采成本约为1990万美元，破碎和筛分成本约为1620万美元，非选矿基础设施成本约为5630万美元。C1成本约为51美元/吨，具有一定的竞争力。
三、收购意义：高品位资源与完善基础设施的完美结合
（1）Blacksmith铁矿项目：依靠完善基础设施，规避项目开发风险
对于Blacksmith铁矿项目来讲，将开发权出售给Fortescue可以规避部分铁矿石项目开发风险，因为对于像红鹰矿业公司这样较为初级的开发公司来说，开发一项大型铁矿石项目需要承担巨大的资金负担。反之，Blacksmith铁矿项目距Fortescue物流系统仅30公里，可以依靠Fortescue的基础设施进行出口，这些完善的基础设施可以保障Blacksmith铁矿项目的铁矿石生产加工以及出口，提高生产效率降低风险。
图片来源：Fortescue官网
（2）Fortescue：强化皮尔巴拉地区铁矿石项目布局
此前，澳洲矿业巨头力拓（Rio Tinto）通过开发罗兹山脊（Rhodes Ridge）和西部山脉（Western Range）铁矿来应对皮尔巴拉地区铁矿石品位和储量不断下降的问题。同样，Fortescue也在不断寻求新的矿山项目以此实现产能新一轮释放。对于Fortescue来说，尽管其旗下铁桥项目（Iron Bridge Project）将在2025年三季度达到满产，但是随着皮尔巴拉地区的开发，Fortescue铁矿石资源储量不断下降。而Blacksmith铁矿项目作为皮尔巴拉地区最大的未开发的铁矿资源之一，平均铁品位高达60.5%，它的加入能通过高品矿混合低品矿来增强公司产品结构，并对Fortescue现有的皮尔巴拉矿区进行补充。