Mysteel解读：西非-新兴铁矿资源宝藏大陆
非洲作为全球矿产资源最富集的地区，具有广阔的投资前景，也是各个国家矿企在海外资源布局的首要地区，因其资源种类多，品位高，储量大，是中国“基石计划”中增加海外权益矿的重要战略地区。
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一、西非巨大的资源储量
西非是非洲区域铁矿资源最丰富的地区之一，据Mysteel统计，当地铁矿资源主要分布在几内亚，利比里亚，毛里塔尼亚和塞拉利昂等7个国家，铁矿总储量约550亿吨，合计占整个西非储量的85%以上（图一），西非以其巨大的铁矿资源储备量正成为全球钢铁产业关注的焦点。
数据来源：Mysteel
二、世界各国积极布局西非铁矿的资源开发
在西非，全球许多国家已经积极的开展各项铁矿勘探活动，如中国、法国、澳大利亚、印度等，并积极寻求与当地公司和政府的开发与合作。Mysteel样本统计西非共计24家矿山，涉及总产能约为1.96亿吨，但目前已投产产能仅占27%; 其中已投产项目中，毛里塔尼亚产能约占46%，其次是利比里亚和塞拉利昂。
此外，中资企业在西非的矿产资源开发尤其活跃，据统计，目前共有5家中资企业在当地拥有矿山权益，约占样本总产能74%（图二）。
数据来源：Mysteel
三、铁矿项目产能释放空间巨大
基于Mysteel样本数据统计，西非铁矿项目中包含已投产矿山12个，占总样本个数的五成左右，但其中涉及产能占比仅有27%（图三）。其中的原因主要因为非洲地区政治局势复杂、基础设施落后，资源管理不合理，各种风险较高，矿业投资较其他地区难度更大等因素，许多资源暂未开发或项目暂停，铁矿产量非常有限。
数据来源：Mysteel
西非当地已投产矿山主要集中在毛里塔尼亚、利比里亚、塞拉利昂三个国家，分别占了总在产产能的46%，24%，15%。据Mysteel统计2022年三国样本矿山的产量合计约2650万吨，其中毛里塔尼亚的产量就占了50%，是目前西非最大的铁矿生产国。
虽然困难重重，但各国仍积极推进铁矿资源的开发，据Mysteel调研，2023-2024年西非地区预计新增投产项目产能合计850万吨，增幅主要是来自利比里亚的邦矿项目今年投产计划和塞拉利昂的新唐克里里扩产项目。其中，塞矿的扩产计划预计将在五年内完成，计划修建三座选矿厂来继续扩大其产能；此外SNIM今年产能小幅增加，但预计未来三年内将会扩大其现有的产能，在此基础上再增加70%的产能。
此外，几内亚西芒杜项目作为备受瞩目的铁矿项目，近期也重启了其铁路和港口等基础设施的建设，该铁矿项目分为北段和南段，北段的矿权是由新加坡韦立国际、烟台港集团、山东魏桥创业集团和几内亚联合矿业供应集团共建的 “赢联盟”与几内亚政府签署；而南段由矿业公司力拓和中铝集团、中国宝武为首的中方联合体以及几内亚共和国政府共同持有矿权；由于政局动荡，西芒杜开发被叫停，目前已重启，重启后其基础设施建设预计在2024年12月底之前建成，而西芒杜四个区块的产能也预计达到1.1亿吨/年。
四、中国铁矿进口格局有望改变
西非作为中国布局海外权益矿的重要区域，将成为未来中国铁矿进口的重要来源地。据统计2019-2022年之间，西非到中国的铁矿出口量保持逐年递增的趋势，于2022年达到约为1403万吨，同比增加约28%。随着西非当地各个新增及扩产项目的继续推进，相信向国内的铁矿出口量将保持良好的向上趋势。
另外，过去四年，我们发现西非最主要的三个铁矿石生产国家（毛里塔尼亚，塞拉利昂和利比里亚）出口到中国的比例稳步维持在50%左右（图四）。未来随着更多中资项目的陆续投产，这一比例也有望得到较大提升。
随着中国“基石计划”的提出，中国企业近些年来一直积极投入海外的铁矿资源布局，致力于为国内钢铁行业的发展提供进一步的保障。在西非，中资企业已深度参与当地铁矿资源的开发，基础设施的建设，为铁矿石供应提供有利支撑，也将进一步推进国内铁矿石进口的多元化。