Mysteel解读：关注东南亚钢铁产能崛起对全球海运铁矿流向影响
东南亚位于亚洲东南部，包括中南半岛和马来群岛两大部分，共有11个国家：越南、老挝、柬埔寨、泰国、缅甸、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、文莱、菲律宾、东帝汶。其中，钢铁产能主要分布在越南、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡，也被称为是东盟六国。东南亚地区各国经济起步相对较晚，经济基础普遍薄弱，特别是钢铁产业发展滞后。近年来，随着经济全球化的不断深入和全球工业产业链分工的持续调整，东南亚地区廉价的人力资源等要素吸引了大批投资，使区域内工业化进程加快，带动钢材产业不断增长。另外，东南亚铁矿主要分布在越南，老挝、缅甸、印尼、菲律宾和马来西亚，也为当地的钢铁生产提供了便利。
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一、目前钢铁产能分布情况
据Mysteel调研，2022年，东盟六国（越南、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡）粗钢产能为7700万吨，其中电炉钢产能4100万吨，转炉钢产能为3600万吨，占比分别为53%和47%。具体来看，越南粗钢产能最大，达到2500万吨，在东盟六国中占比32%，其次是马来西亚和印度尼西亚，产能分别为1700和1600万吨，占比22%和21%。
表1：2022年东盟六国粗钢产能分布
国家
越南
马来西亚
印度尼西亚
泰国
菲律宾
新加坡
粗钢产能（万吨）
2500
1700
1600
1500
320
80
据Mysteel调研，2022年，东盟六国（越南、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡）粗钢产量为5299万吨，占全球粗钢产量19亿吨的2.8%。排在第一位的是越南2000万吨，占比为38%，较2021年下降302万吨。
表2：2022年东盟六国粗钢产量分布
国家
越南
马来西亚
印度尼西亚
泰国
菲律宾
新加坡
粗钢产量（万吨）
2000
1000
1557
532
155
55
Mysteel统计了东盟六国共计18个长流程钢厂，涉及21座高炉，生铁产能合计3330万吨，粗钢产能合计4740万吨。
二、未来钢铁产能变化情况
近些年来，巨大的产能投资项目正涌入东盟六国地区，主要集中在马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和越南。据Mysteel统计，未来3-5年，东南亚地区预计将有15个新增钢铁产能项目投产，涉及总产能 8220万吨，其中马来西亚将贡献最大增量。
以此推算，2023年东盟六国粗钢产能预计将达到9000万吨，较2011年增长5600万吨，增幅达164.7%；其中电炉钢产能4800万吨，转炉钢产能为4200万吨，占比分别为53%和47%。具体来看，越南粗钢产能最大，达到2880万吨，在东盟六国中占比32%，其次是马来西亚和印度尼西亚，产能分别为1980和1890万吨，占比22%和21%。
预计2026年东盟六国粗钢产能将达到1.4亿吨，其中电炉钢产能为5100万吨，占比进一步下降至36%，而转炉钢产能为8900万吨，占比增至64%。
三、未来铁矿石贸易流向的变化趋势
当前东盟六国钢铁产业对国际原料市场的依赖度仍然较大，其主要进口铁矿石的来源包括巴西和澳大利亚，大部分流向马来西亚，越南和印度尼西亚，其中马来西亚更多是作为铁矿石混合和转运枢纽。
未来三年，东盟六国的转炉钢产能将增长4700万吨，占粗钢产能的比例将出现显著的增长，增幅约17个百分点，这也意味着相应的铁矿石需求将大大提升，届时铁矿石贸易流向将向东盟6国地区有所转移。